1月汇率市场主要相关事件

1月3 日，美军无人机空袭伊朗高官，造成其死亡，之后伊朗发射数十枚火箭弹袭击美军驻伊拉克基地表示警告，无人死亡。雷亚尔在地缘政治紧张气氛下贬值。

1月15日，经过中美两国经贸团队的共同努力，双方在美国首都华盛顿正式签署第一阶段经贸协议，雷亚尔略有起色但变化不大。

1月21日，达沃斯世界经济论坛召开，经济部长盖德斯向20个大型国际投资者组成的群体提供了总值为3200亿雷亚尔的项目组合，雷亚尔有回升，但持续很短。

1月中下旬开始，中国武汉爆发的新型冠状病毒事件开始引起世界重视，投资者的恐慌性情绪造成雷亚尔持续下跌。

中美贸易战的不确定性有所缓解，两国之间达成协议，但雷亚尔面临新的威胁——冠状病毒带来中国经济的下滑。这种病毒已经造成死亡并感染了成千上万的中国人，甚至有可能成为全球流行病的风险。

面对这种新的负面国际冲击，值得一提的是它对巴西经济的影响。中国是巴西最大的贸易伙伴，也是铁矿石、石油和食品出口的主要市场。冠状病毒对中国GDP的影响在任何情况下都将是负面的，金融机构会根据政府的防控能力而改变对中国经济影响程度的看法。反过来，中国GDP的下降将对已在减速的世界经济活动产生负面影响。

由于中国采购量减少、原材料国际价格下跌的直接原因，以及巴西供给的其他市场销售减少的间接原因，巴西的出口将比之前的预期更加剧烈地下降。出口部门的疲软使工农业生产的复苏更加困难，使巴西外部账户进一步恶化，并使美元的供应减少，给雷亚尔带来压力。

1月底，中央银行连续第三周上调了对后两个月美元/雷亚尔的预期，均调至4.15。而1月31日的汇率还未1月底收盘时，该汇率上涨至4.286，刷新了该数字截至当时的最高记录。可以预见在下个月，央行对二、三月的预测值应该还会上调。

从1月下半月起，受到中国爆发的疫情影响，央行从下旬开始上调美元美元在后三年收尾时的预期，不过幅度并不大。

可以看到，受到疫情影响，短期Top5机构对近两个月的美元预期与央行一致，也是连续三周进行了上调，同时，他们对该时期尤其是2月底的美元预判都明显高于央行。

短期Top5机构对美元的趋势上与央行上行的预测相反，逐渐下行。他们认为疫情在今年造成的短期影响对美元的影响更大，之后逐渐恢复平稳。

中期Top5机构与短期相似，仅在下旬连续两次上调了其对今年底美元的价格预期，对其在接下来的三年底的价格预测保持平稳。

注：

（1）以上表格的横向日期（上方）为报告发布时间，纵向时间节点（左方）为该机构对截至该年底/月末的预测；

（2）短期/中期Top5机构的预测指的是在短期/中期内，根据前几个月的不同权重计算，得出的预测准确度最高的前5名机构的预测中位数。

中央银行对美元/雷亚尔汇率的预测趋势

横轴为发布预测的时间，纵轴为汇率

蓝/棕/橙/黑线分别为对2020年1月、2月、3月和未来12个月的预测

中央银行对美元/雷亚尔汇率的预测趋势

横轴为发布预测的时间，纵轴为汇率

蓝/棕/橙/黑线分别为对2020年1月、2月、3月和未来12个月的预测