7月份，雷亚尔累计升值1.12%，汇率收于5.174。尽管本月最后一周雷亚尔的走势改善，但汇率中仍然带有6月份增加的风险溢价，当时美元兑雷亚尔汇率飙升10%，原因是外部市场担忧升级和巴西的财政状况的恶化。

整个7月，雷亚尔的走向没有明显的趋势。在过去的20年中，雷亚尔在7月份总是处于涨跌交替的状态。市场对巴西大选的谨慎应该会增加；而在美国，美联储将评估其货币政策的走向。

月底前几天，雷亚尔受益于一系列因素，特别是在中国希望采取更多经济刺激措施、美联储越来越有可能放缓货币紧缩步伐、大涨商品价格上涨的前景下。

数据显示，美国经济在4月至6月期间连续第二个季度收缩，这使人们认为美联储在加息方面将不那么激进，以防止经济陷入衰退。

美联储理事Waller表示，在控制通货膨胀的努力中，美国劳动力市场的 “软着陆”是可信的。亚特兰大联储主席Bostic表示，美联储应该会继续加息，但他的言论与美联储主席鲍威尔的讲话相呼应，强调未来几个月的货币紧缩步伐将取决于经济指标。

然而在月末，以个人消费支出指数（PCE）衡量的美国通胀在 6 月再次加速，创下2005年9月以来的最大月度涨幅。这可能再次引发市场对美联储未来货币政策方向的怀疑。总体而言，美国的利率，美元就越容易受益。

美联储加息的步伐可能会放缓，但美联储并没有在短期内停止加息周期的迹象。这应该会在短期内继续给雷亚尔带来压力，并助长美元汇率的波动。”

也有专家对雷亚尔充满信心，认为雷亚尔仍然被严重低估。最近对新兴市场有利的消息加上没有预期激进的美联储，已经令人十分欣慰，引领了包括雷亚尔在内的新兴市场货币复苏。

巴西总统选举进程会降低不稳定的局势，雷亚尔应该会在选举后升值，最终的当选者会表明下个任期的财政承诺。