巴西基础设施投资的回报率是多少？

机场、公路、港口的年化全投资内部回报率（项目回报率）是9-12%，其中公路最低，机场最高；而中国公私合营类项目是6%-8%。

巴西股权回报率（股本金回报）是15-20%。这还是在 女总统罗塞夫时期。

新总统特梅尔上台后，为了振兴巴西萎靡的经济，将 PPP/BOT类基建项目的回报率在原有基础上提升了10%-20%。

而且，巴西货币在过去一年，对美元升值了约 20%。

这意味着对人民币升值超过25%。

所以，过去18个月投资巴西基础设施项目，基本上都赚翻了。比如三峡集团和中拉产能基金联手投资的巴西伊利亚和朱比亚水电站（总装机容量500万千瓦），当时价格是 138亿雷亚尔（按当时汇率是37亿美元），现在已经价值在44亿美元以上了。—— 承包商得干多少个项目才能赚 7亿美元？把中材国际、中工国际、中钢国际、北方国际四小豪门的2016净利润加在一起乘以二，都不一定能有7亿美元。

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而这几天，巴西又完成了国内4个重要国际机场的经营权转让竞价。

其中，南大河州阿雷格里港机场的特许经营权预估标底价为1400万美元，但最终由法兰克福机场集团给出的得标价，却达到了1.2亿美元！将近是标底价的9倍。

  从官方公布的数据来看，很难辨别到底是巴西政府委派的工作人员在估价时打了瞌睡，还是中标的法兰克福机场集团对着巴西复杂的税率算法和机场模糊的工作范围有轻微的大脑短路。

 对于巴西政府而言，这不只是国库收入的惊喜，更是看到外国投资者青睐本国基础设施项目的信心！巴西资产，还是值钱的！

 回顾历史，这种乍一看十分稀罕的“竞价乌龙”，在巴西这片神奇的土地却不是什么新鲜事儿：
      2012年圣保罗Guarulhos机场得标价是标底价的7倍；

2013年里约Gale?o机场得标价是标底价的4倍...等等

   但话说回来，有缺点的市场更有打入的机会。对于中国的对外工程承包商来说，巴西始终是拉美最大、最有潜力的市场。
      我们在之前的文章如何快速切入拉美PPP市场（戳链接）中，给如狼似虎的中资企业提供了一条生吞拉美市场的思路—并购。而在巴西市场中，又有哪些值得关注的PPP项目呢？
      我们先回到今年3月巴西政府成功转让经营权的4个国际机场项目，这四个项目分别被法国万喜、德国法兰克福机场集团和瑞士苏黎世机场集团拿下。总投资近12亿美元。