巴西风险评估机构Austin Rating近日公布的数据显示，今年11月，巴西货币黑奥对美元贬值5.2%，贬值幅度在121个国家和地区中排第四。

11月，委内瑞拉货币玻利瓦尔对美元贬值36.1%，贬值幅度全球最高，其次是赞比亚克瓦查（-9.3%）、智利比索（-8%）、巴西黑奥（-5.2%）和哥伦比亚比索（-4.2%）。

今年前11个月，黑奥对美元累计贬值8.3%，贬值幅度排在全球第13位，累计贬值幅度最高的是委内瑞拉玻利瓦尔（-98.3%）、阿根廷比索（-37.2%）和安哥拉宽扎（-37%）。

12月2日，美国总统特朗普将矛头对准了两个拉美国家：巴西和阿根廷，指责巴西利用货币贬值来获得优势，并称要立即恢复对从巴西和阿根廷进口的钢铝产品加征关税。针对此事，多个巴西分析师驳斥了特朗普的说法。

“贸易战是导致（投资者）规避风险的因素之一，这主要影响的是新兴市场，尤其是部分国家政治局势紧张的拉美地区。他说巴西刻意让货币贬值是毫无道理的，这不是汇率政策。”资产管理公司Infinity Asset的首席经济学家杰森?维埃拉（Jason Vieira）说。

Austin Rating首席经济学家阿莱克斯?阿古斯蒂尼（Alex Agostini）则称，特朗普一直专注于连任议程，他的声明就是为了巩固其政治支持，也就是美国企业家们的支持。“特朗普的声明表现出他不了解全球货币市场运营机制，或者说，不知道哪些因素会直接或间接影响货币价格。”他说，尽管巴西政府经济团队已暗示新的美元汇率将保持不变，但央行已加强其外汇干预行动，以试图遏制波动并确保流动性。

在管理公司Gauss Capital合伙人卡洛斯?梅内塞斯（Carlos Menezes）看来，特朗普的指责“不公平”且“没有反映现实”，因为巴西央行没有人为操控汇率。“我们在阿根廷和巴西看到的，尤其是在巴西，是自由的汇率，一直在根据今年的资本流动情况进行调整。这不是政府为了促进出口而迫使货币贬值的策略。”他说。

最近美元的升值主要是由大量美元从巴西流出、对全球经济放缓的担忧以及中美经贸磋商的不确定性驱动的，而巴西盐下油田拍卖结果不及预期也导致了黑奥的贬值。此外，拉美地区的紧张局势加剧、巴西利率下降等因素，也导致大量外国资本从巴西市场外流。

上周，巴西经济部长保罗?盖德斯（Paulo Guedes）表示，鉴于巴西基准利率下降，均衡的汇率“趋向于走高”，这样一来，市场会“测试”汇率的极限，这也会加剧波动。Gauss Capital的梅内塞斯说：“巴西新利率的差异以及美国推动世界经济增长的事实最终使美元升值，尤其是对于新兴国家货币来说。”