这几年如果说还有敢和巴西比惨的国家，可能只有委内瑞拉了，委内瑞拉2015年GDP负增长10%，巴西央行刚刚预估巴西2015年GDP负增长4.08%（最官方的数据要等到3月巴西统计局IBGE发布，估计也相差不远），加一句，2015年整个黑非洲GDP增长3.62%。如果加上劳民伤财搞个世界杯还1:7这个因素的话，巴西就是全世界最大的窦娥，2016年奥运再放血，我们拭目以待。

长期观察巴西的砖家们从1994年起基本上可以看到7年为周期的危机循环和颇为“诡异”的巴西特征：

2001年左派工党卢拉上台，政治恐慌造成经济恐慌，新巴币兑美元第一次贬到4：1（对比新巴币推出时极为强势，兑美元1:0.9）；

2008年美国次贷危机席卷全球，覆巢之下复有完卵呼，巴西也被大浪拍脸；

2015年中国需求疲软，增长乏力，全球大宗商品价格暴跌，巴西经济结构性的缺陷集中爆发，这一次巴币兑美元再次突破4：1，多个金融机构预估巴币汇率今年到4.28。这次相比2001年唯一的优势就是巴西账上有了3700亿美金的外汇，对汇率的短期调整更强，但是经济大势短期无解药，等待触底反弹，按照以往经验危机需要1-2年才能慢慢消退，这样有可能2017年底复苏，2018年大选丑闻缠身的工党下台后必定加速复苏，2018年相信中国也能摸索出经济转型的大致方向，内需也可以提携一下巴西这些靠大宗产品吃饭的国家；

对经济利好和衰退的预期永远过度乐观，往往是好不会更好，但是差会更差，2015年的GDP和通货膨胀指数IPCA在年初竟无一家金融机构猜对

“别人贪婪的时候你恐惧，别人恐惧的时候你贪婪”，巴菲特教导我们投资就是低买高卖，就是要在血雨腥风中嗅到铜臭，看到机会，但什么是机会？捡了个货币贬值40%的便宜之后会不会陷入资产泥潭？这是所有中企在巴西面临的共同挑战。别光看三峡集团的138亿巴币投资两座水电特许经营权，海航17亿巴币入主Azul航空23.7%股份，甚至巴西甲级队科林斯蒂安也被挖掉一半球员这些表征，实际上很多人没有看清这样一个事实：在巴西只有高毛利率、能垄断市场的商业模式才有长治久安的市场，怕就怕毛利率低还需要本地生产+本地运营的商业模式，除非你有强力的本地化团队（包括领导层），除非你有任正非看重巴西摊薄全球技术成本的战略价值数年亏损而不动摇的战略眼光，都没有的话可以洗洗睡了。

巴西互联网水更深，这个投资目前都是为了未来布局，要求这个战略一定要更理解和贴合巴西实际。巴西互联网创业还未形成千军万马的热潮，投资更要看重线下经济的习惯和痛点，所谓痛点越大，机会越大。下面是巴西的几个大痛点分析，也就是投资机会点所在：

互联网金融：

大痛点：在任何一次危机之下巴西只有一个产业永远是独善其身：金融业。2015年整体经济衰退4%的情况下，巴西各大银行季度利润暴增，Santander在巴西利润17.7亿美元，增长13.5%，Bradesco 净利171亿巴币，Itau利润增长15.4%，达233.5亿巴币！！！很好理解啊，巴西央行一份材料显示2015年12月巴西非金融企业贷款年利率20.9%，家庭贷款年利率37.9%，尼玛，37.9%！！！这个利率要是放在在中国是犯罪行为，要进监狱的！高成本资金带来三个问题：1）企业运营艰难，转嫁成本导致市场缺乏竞争力，巴西不通过贸易保护主义就无法生存；2）热钱涌入全集中在资本市场，赚了利息就跑，不愿投入吃力不讨好的基础建设，为了和中国竞争吸引外资，巴西也无力对外资加设更多限制条件；3）相对于30%多的利息，资本避重就轻，当然选择风险小回报大的投资，疏远科技和创业急需的风险投资，巴西目前年投入的VC/PE投资只有133亿巴币，是中国的三十八分之一，多达3500家的Startup嗷嗷待哺。

中国优势：中国融资成本低，目前缺的是项目；中国移动支付走在世界前列，技术和经验都可以移植巴西；互联网金融在巴西一旦和多家形成生态联盟，就有可能在多个连续场景改变用户支付习惯（Paypal那种独自烧钱的方式在巴西永远做不起来，因为场景太多，无法一手遮天，不要指望打的用了你的电子钱包就会被洗脑在方方面面支付都用你），巨大的支付流水可以衍生更多的金融服务，毛利率高，附加值高

互联网物流：

大痛点：巴西大宗商品立国，面积几乎和中国一样大，但是铁路只有3万公里，几乎是中国的1/5，很多人一生没见过火车！铁路管理不善，效率低下，国家经济命脉的投入过于依赖私有化，导致80年代的铁路预算竟是70年代的20%，大走回头路；承担主流运力的卡车物流拥有100万独立卡车司机，但大多数仍沿用线下货运代理窗口叫卖的形式来接单，导致每个月有15天的时间空闲，一旦接单又要承担10~30%的高额手续费；巴西市内交通堵塞严重，圣保罗这样的大城市车流平均速度18.5公里/小时，同城快递不得不依仗摩托物流，差不多90万从业人员，线下接活手续费高达55%；综上所述，巴西没有通盘考虑的大物流网络，基础设施落后，效率低下，成本高昂，巴西众多电商线上和线下同价，就是因为电商物流成本无法压缩，而且时间损耗严重影响用户体验，成为电商最大瓶颈

中国优势：中国端到端物流模式成熟，经验丰富，通过资本运作可以搭建涵盖航空-铁路-卡车-同城摩托等端到端物流体系，提升效率和节约成本，战略上无论对后进来的电商或者服务业者都是不可或缺的基础设施

其他互联网服务：

大痛点：巴西是内需驱动的国家，服务业在GDP中占比67%，远高于中国的40%。虽然制造业薄弱，但是长期线下服务业消费习惯强劲：巴西家政服务人员全世界第一720万，巴西美业产值420亿美金（中国520亿，但中国女性人口是巴西7倍），而且经济危机之下，服务业是巴西互联网最高速增长的产业：2016年社交媒体预计增长12%，游戏增长15%，广告17%，电商20%，服务32%！巴西这个阶段在美业、家政、宠物、教育、婚庆、医疗、洗衣、生鲜等诸多互联网服务领域仍处于起步状态，诸侯纷争，大局未定，缺乏主流的连接线上和线下的效率和销售平台。

中国优势：中国O2O走在巴西2~3年，线上线下营销和地推经验丰富，在初期布局作用重大

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