在短暂的下跌后，美元对雷亚尔再次上涨，在远期市场已经试探4.20的位置。中央银行是否会对市场采取干预行动仍然是一个大写的问号。

多头和空头再次在美元市场上发生激烈争夺。这场战斗主要是围绕4.20这一技术和心理关口，这一汇率代表着巴西外汇市场的历史最高水平。

本周四，美元在市场上有一段时间的下跌。考虑到智利中央银行公布的举措，昨天的交易导致远期市场与国际市场脱离，这并不奇怪。

看到智利比索创历史新低后，智利央行宣布40亿美元外汇干预措施：央行将提供最多40亿美元外汇掉期互换拍卖，以期抵消金融市场可能的压力。最先做出反应的是巴西市场上的远期美元，大大降低了上涨速度。

在巴西，人们继续对美元打破4.2雷亚尔的上限后，央行会做些什么而报以期望。在现货市场，商业美元对雷亚尔收盘报4.193，雷亚尔小幅下跌0.15%。

但值得强调的是，中央银行并不会采取额外的干预行动捍卫这一价格线或试图改变市场趋势。当央行检测到市场缺乏流动性或剧烈波动时才会介入市场。

在这里，我们的感知并不对称。如果央行像8月那样在4.2的汇率水平干预的话，将会导致美元达到4.2雷亚尔水平后“几乎一定”会被大量卖出。而如果央行不干预，美元会上涨更快，买家会加大美元的买入。

影响市场价格的一系列因素并不利于雷亚尔，巴西美元流动性的稀缺也不是今天才开始的。自1999年巴西放弃固定汇率制度以来，巴西12个月的外汇流出达到了历史高位，达400亿美元。

由于基准利率的下调导致巴西和国外的利率差缩小，套利操作也逐渐减少。

最近，在预期方面，由于盐下油田拍卖并不顺利，美元流入巴西的预期下降，迫使许多金融机构调整他们的评估。与此同时，巴西的政治问题也有所加剧，包括南美地区的智利和玻利维亚等。

此外，就流量来说，巴西正进入一个季节性的负周期。公司和投资者将资产汇到国外。随之而来的就是贸易平衡不再活跃，而且由于农作物的季节性，每年的这个时候贸易表现也较弱。