根据巴西央行于本周四（26日）发布的9月通胀指数报告显示，巴西全国消费者价格指数（IPCA）在2019年预计为3.4%，在2020年为3.6%，并在2021年和2022年分别达3.7%和3.9%。此次预测采用了上周召开的货币政策委员会（Copom）会议前五个工作日的数据，即年利率为6%，美元兑雷亚尔平均汇率为4.05。

在6月份的报告中，2019年的通胀率预期为3.6%，2020和2021年分别为3.7%和3.9%，对2022年并未作出任何预测。当时同样采用了货币政策委员会会议前五个工作日的数据，年利率6.5%以及美元兑3.85雷亚尔的汇率。

在此之前，2019年的年通胀目标被定在4.25%，2020年为4%，2021年和2022年分别为3.75%和3.5%，浮动范围是1.5个百分点。

而对于2019年内的月通胀率，巴西央行预计9月通胀率为0.06%，10月和11月分别为0.16%和0.25%。

采用焦点公报的数据计算

若采用焦点公报Focus的汇率及年利率数据，巴西央行预测2019年的全国消费者价格指数为3.3%，2020年为3.6%，2021年和2022年分别为3.7%和3.8%。而在上一次预测中，2019年为3.6%，2020年和2021年均为3.9%。

数据混合计算

巴西央行还使用了一种混合计算法，同时采用由焦点公报Focus调查的金融市场预期年利率，以及货币政策委员会会议前五个工作日的汇率数据，以此预测全国消费者价格指数。通过这种方法，2019年全国消费者价格指数的预测结果为3.4%，2020年为3.8%，2021年和2022年均为3.7%。

而另一种混合计算法则是采取焦点公报Focus的汇率，以及货币政策委员会会议前五个工作日的年利率（6%）。由此得出2019年的预计通胀率为3.3%，2020年为3.4%，2021年和2022年分别为3.6%和4%。

但在两种情况下，2022年的预期通胀率均达到了目标（3.5%）。

风险因素

由于汽油和电费价格的不稳定因素，巴西央行认为这或将给通胀率预测带来0.3个百分点的浮动。央行还指出，对于汽油来说，石油和汇率是两大非常重要的风险因素，因此全国消费者价格指数也同样会受到这两者的影响。