尽管2017年初巴西开始从经济危机中复苏，但进程非常缓慢。根据《圣保罗州报》近日从巴西瓦加斯基金会应用经济研究院（Ibre/FGV）获取的报告，2014至2016年的经济危机中巴西损失了约4860亿黑奥，如今仅恢复了30%，而这种缓慢的复苏也导致巴西对投资者的吸引力下降。

经济复苏缓慢

综合巴西《圣保罗州报》《圣保罗页报》9月1日报道，在经济衰退时期，巴西GDP累计萎缩8.2%。2017年一季度至今年一季度，经济只增长了3.2%，也就是离经济恢复至危机前水平还有3380亿黑奥的缺口。

从2014年经济危机开始已经过了20个季度。“经济危机中出现萎缩的8个行业中，只有房地产服务业在20个季度后恢复至危机前水平。”Ibre/FGV的研究员茱莉亚娜?特蕾斯（Juliana Trece）说。

1980年来，巴西共经历了9次经济危机，除了1987年和2014年开始的经济危机，其余均在危机开始的20个季度后恢复到了危机前水平。经济复苏困难的一个原因就是，处于财政危机的巴西政府没有通过投资来刺激经济增长。

“公共行政开支通常会在经济衰退期出现增长，这是政府试图激活经济的一种方式，通过投资来推动经济发展。但由于现在债务占GDP比重过高，巴西政府没有资源来推动投资。”特蕾斯解释。

巴西工业发展研究院（Iedi）的首席经济学家拉法埃尔?卡宁（Rafael Cagnin）表示，政府已经意识到了内需疲软，因此采取了部分刺激措施，比如放开工龄保证金（FGTS）的提取等。“政府似乎意识到改革才是根本性的，需要解决经济结构性问题，解决对供应方的限制等。”他说。

投资吸引力下降

巴西经济部已经将今年GDP增长预期由1.6%调低至0.8%，对明年的增长预期由2.5%下调至2.2%。分析师认为，巴西经济增速低于预期，再加上全球经济危机会首先冲击新兴市场，投资者开始将亚洲一些消费者市场在不断扩大的国家作为替代方案，比如越南、孟加拉和印度。

虽然现任政府的改革议程被投资者乐观看待，但不足以再吸引新的资源进入巴西市场。“经济增长才是最重要的。预计这些改革将为经济复苏创造条件，但复苏进程会很缓慢，此外改革带来的好处也需要时间来显现，这会阻碍投资，因为投资者对GDP前景非常敏感。”咨询机构Eurasia的美洲区主管克里斯特夫?嘉尔曼（Christopher Garman）说。

“世界整体都处于低增长的道路上，一些重要经济体出现衰退。巴西失去了投资评级，并且不处于吸引外资的有利状态。新兴市场普遍存在资本外流情况。”国际贸易和投资专家塔蒂亚娜?巴勒莫（Tatiana Palermo）说。今年，巴西证券市场中外国撤资达到了225亿黑奥，此外8月份美元达到了四年来的最高点。

除了外部因素外，巴西高度两极分化的政治局面也让企业家和金融家感到担忧。分析师认为，巴西总统贾伊尔?波尔索纳罗（Jair Bolsonaro）的好战言论似乎已经成为一个复杂因素，虽然对于那些专注于石油、基础设施、房地产领域的大型投资者而言，这不是至关重要的，但政治问题已经影响了和社会、环境有关的业务。

波尔索纳罗曾威胁称，如果10月份反对党赢得阿根廷大选，将退出南方共同市场（Mercosur），这引发了市场关注。“巴西如今的经济议程是正确的，但必须要保持自由贸易协定。”巴勒莫说。