由于食品和能源价格上涨以及全球经济不确定性，巴西中央银行在3月19日的货币政策委员会会议上再次提高了基准利率水平。当天晚上，巴西央行的货币政策委员会（Copom）一致决定将基准利率Selic提高了1个百分点，达到了14.25%。

这次加息幅度符合金融市场的预期，也是继今年1月份会议上已经宣布的升息举措之后的又一次上调。这是巴西基准利率连续第五次上调，目前的利率水平达到了自2016年10月以来的最高水平，当时巴西的基准利率也为14.25%。这次加息巩固了货币政策的紧缩周期。自去年6月至8月将基准利率降至10.5%水平后，从去年9月开始逐步恢复上调，之前已经分别上调了0.25个百分点、0.5个百分点以及两次1个百分点。

基准利率是巴西央行用来控制通胀的主要工具，巴西的官方通胀以全国广义消费者价格指数（IPCA）为准。截至今年2月，IPCA指数为1.48%。根据巴西地理与统计研究所（IBGE）的数据，伊泰普水电站电费优惠结束以及部分食品价格大幅上涨推动了该指数的持续上升。

截至今年2月，过去12个月的累计通胀率为4.87%，超过了去年通胀目标容忍度上限4.5%。根据本月开始生效的连续目标体系，巴西国家货币委员会设定的通胀中心目标为3%，允许上下各浮动1.5个百分点，即下限为1.5%，上限不超过4.5%。

在连续目标体系下，通胀目标将按月计算，基于过去12个月的累计通胀率。例如，2025年3月将比较自2024年4月以来的通胀率与目标及其容忍区间。这种方式将使通胀评估随时间动态调整，不再局限于每年12个月的年度数据。

根据去年12月底发布的《通胀报告》，巴西央行维持了对2025年IPCA全年通胀率将达到4.5%的预测，但根据美元走势和通胀表现可能会进行调整。下一份预测报告将于3月底发布。

市场对巴西2025年全年通胀的预测更为悲观。根据巴西央行发布的每周金融机构调查“焦点公报”，预计2025年官方通胀率将达到5.66%，比目标上限高出1个多百分点。一个月前，市场的预测为2025年巴西全年通胀率为5.6%。