由于美国大选临近以及美国经济活动走势的不确定性，加上巴西联邦政府的公共财政调整政策缺乏具体实施和执行信息，美元兑巴西雷亚尔汇率在内外双重不确定性的影响下，于11月1日收于5.87雷亚尔水平，创下历史第二高点，仅次于2020年5月13日疫情期间的5.90雷亚尔。本周期内，美元已累计升值达2.1％，自3月28日以来，美元汇率一直保持在5雷亚尔以上水平。

今年年初至今，美元兑巴西雷亚尔汇率已累计上涨20％，2023年年底收盘价为4.85雷亚尔。美元短时间内如此强劲的涨幅，主要问题在于其对通胀预期的影响。

根据G5 Partners咨询公司经济学家路易斯-奥塔维奥-莱亚尔（Luis Otávio Leal）表示，美元兑雷亚尔币值每上涨10％，巴西通胀的广泛消费者指数（IPCA）预计上涨约0.4个百分点。这有助于理解为何中央银行难以“锚定”市场预期，即让经济学家对未来几年的通胀率预测以每年3％的目标为中心。

考虑到美元上涨对通胀的影响，一些经济学家预计，如果维持目前水平，未来几周通胀预测指数将再次恶化。莱亚尔警告称，如果美元兑雷亚尔汇率达到6.00水平，对巴西通胀指数IPCA的影响可能达到1个百分点。

下周，巴西中央银行将举行货币政策委员会（Copom）会议，决定未来基准利率水平。11月1日，巴西Itaú Unibanco银行发布报告预测，下周的货币政策委员会可能上调0.5个百分点，将基准利率调升至11.25％水平，并预计今年12月再次上调至11.75％。

Itaú Unibanco还提到其他对国内通货膨胀造成压力的因素，如就业市场向好、失业率历史最低。强劲的就业市场增长推动劳工工资水平上升，但也推动通胀不断增长。

外部环境方面，特朗普可能会再次当选美国总统，提高美国通胀率，迫使美联储提高利率，从而加强美元在全球范围内的地位。

普遍认为，如果卢拉总统能够迅速宣布削减公共支出、减少赤字等举措，重拾国内外投资者对巴西实现公共财政收支平衡的信心，将有助于巴西雷亚尔再次升值并达到通胀目标。