本周二（4日），雷亚尔延续了近几日的趋势大幅贬值，汇率已经逼近5.30关口。大宗商品价格下降、投资者对风险资产

尤其是新兴市场的不信任以及对巴西形势的看法恶化，都对美元的上涨起到了支撑作用。本交易日收盘时，雷亚尔下跌0.98%；汇率升至5.285，这是自2023年3月23日以来的最高收盘水平。

贬值的不仅是雷亚尔。新兴市场和大宗商品生产国的其他货币也在今日的交易中对美元贬值。

刚开盘时，雷亚尔的走势在很大程度上得到了大宗商品价格的支撑。但在整个交易时段，雷亚尔失去了力量，其他新兴货币也出现了这种情况。

据市场参与者称，由于担心全球经济可能放缓，最近几天与新兴资产有关的风险加剧。因此，大宗商品价格下降，新兴资产逃离，人们开始寻求日元和瑞士法郎等避险货币。墨西哥、印度和南非选举中出现的意外也是市场关注的焦点，这可能助长了对新兴市场的风险厌恶情绪。

伊塔乌银行的经济学家在发给客户的一份报告中称，他们认为到今年年底美元在全球仍有升值空间。美元未来的走势将首先取决于美联储和其他央行之间货币政策的分歧，以及地缘政治紧张局势的演变。他们预计今年年底的美元汇率为5.15雷亚尔，而不是之前的5.00雷亚尔，而2025年底的预测汇率从原来的5.20上调至5.25。

巴克莱银行的分析师认为，巴西当地的不确定性会导致雷亚尔相对于同类货币的表现更加糟糕。本地噪音占据了主导地位，超过了更具建设性的外部因素带来的好处。

最后，分析师指出，雷亚尔需要更多的溢价来补偿当地的风险，如中央银行的分歧和财政状况的恶化。这并不意味着雷亚尔不会上涨，主要也取决于外部条件。虽然在当地局势紧张时，雷亚尔很容易表现不佳，但就方向而言，它很少脱离全球环境。