2023年底，在卢拉担任总统一年后，巴西外汇储备达到3550亿美元，较前总统博索纳罗执政时增长9.34%，创下自2022年3月以来的最高水平，为博索纳罗政府时期出现的外汇储备下降13%后的回升。

外汇储备增长主要由自2012年以来最大的积极货币流动和巴西储备中美国国债收益推动。分析师认为，美元流入受益于国家贸易顺差，尤其是农产品、矿产和石油的出口增加。然而，经济专家对于巴西是否应该利用外汇储备的“过剩”部分进行基础设施投资或减少公共债务上存在分歧。一些经济学家主张动用部分储备，而正统派担心这些资金可能被浪费在缺乏有效管理的公共投资项目上。

自1999年以来，巴西采取浮动汇率制度，外汇储备充当一种安全措施，用于应对汇率危机或资本外流等外部冲击。在卢拉首次执政期间，由于受到巴西雷亚尔出现大幅贬值的威胁，巴西开始增加外汇备。在过去的20年里，巴西的外汇储备从2003年的387.7亿美元增加到2023年的3550亿美元，2019年中期达到的最高值为3880亿美元。

外汇储备的变化受到巴西中央银行政策的影响，储备的规模受到多种因素的影响，包括与国际货币基金组织（IMF）的配额变化、货币买卖、各国货币对美元的波动、资产价格和利率的变动。

外汇储备水平的适度量一直是经济学家和公共机构争论的焦点。2020年，巴西国家审计署对外汇资产的财政成本发出警告。在博索纳罗执政时期，时任经济部长保罗·盖德斯曾多次主张出售外汇储备。他认为出售储备是减少公共债务的一种手段。然而，这一计划在2022年未被推进，因市场反应不佳。

经济学者布劳略·博尔赫斯（Bráulio Borges）指出，博索纳罗时期的讨论具有选举性质，因为当时面临通货膨胀和自疫情爆发以来汇率贬值的问题。对于储备的用途，他表示："我在中间地带。在这方面，我们需要建立更为牢固的管理体系，以便能够对一部分储备进行替代性使用，但要试图将其与政治选举周期隔离开来，以防止滥用储备进行选举和民粹主义用途。"

目前，全球三大评级机构（S&P Global Ratings、Moody's和Fitch）将巴西评级调升至仅低于投资级别两级。在报告中，外汇储备水平通常被认为是巴西的优势之一。惠誉国际（Fitch）曾在7月份的一份声明中表示：“强大的外汇储备对应对外部经济环境冲击的韧性提供强有力的支持。