在很长一段时间后，雷亚尔再次成为表现最差的主流货币。短短两个交易日内损失超过5%，分析人士指出，尽管汇率的价格形成由外部主导，但巴西内部在选举热度高涨的一年中出现了新的政治紧张局势，都不利于雷亚尔。

由于对全球经济的担忧和美联储加快货币紧缩步伐的风险，本交易日美元再次广泛走强。仅在上周五，雷亚尔就跌去了4%。这是自两年前新冠大流行开始时全球陷入危机以来的最大跌幅。

本周一（25日），雷亚尔继续领跌，收盘贬值1.47%，汇率升至4.876。

分析师们现在提出的观点是，当外部环境开始对包括雷亚尔在内的新兴市场货币越来越不利时，巴西国内的情况可能会让人们越来越谨慎。这些作用因素和十月份临近的总统选举可能会增加市场的波动性。从历史上看，在选举年，雷亚尔通常会显示出剧烈波动。

最近几日，市场上出现了有关增加在巴西援助金（Auxílio Brasil）上的支出可能性的新头条新闻，投资者对2023年上任的政府将采取的经济政策产生怀疑。

与此同时，在总统博索纳洛上周四宣布一项法令，赦免了被最高法院判刑的议员后，权力部门的冲突再次成为焦点。

更令人担忧的是，最高法官巴罗佐与军方之间又为选举的公平问题产生了新的摩擦。经济学家 André Perfeito 表示，这个话题为十月的选举造成了强烈的不稳定气氛，而这对许多国际投资者来说都是核心问题，因为他们将民主稳定视为长期投资的基本点。

Perfeito认为，很难确定巴西最近的政治问题是否真的在影响汇率，但这些问题已经不容忽视。他总结说：“很明显，市场已经在关注选举，最高法院和军方之间的冲突并不是一个好兆头。”

市场分析师指出，这些事件本身并没有影响汇率的走势，但由于雷亚尔已经受近期外部负面情绪影响而贬值，加上巴西国内的环境更加脆弱，可能会让雷亚尔在年初以来的强劲上涨后出现修正。

本交易日，汇率一度达到4.949的盘中高位，是一个月来未见的。这一波动证实了金融机构的猜测，即由于全球流动性限制和巴西的政治不确定性等因素的结合，美元将再次接近5雷亚尔。