本周五（18日），在巴西的资产收益率继续保持吸引力的情景中，雷亚尔继续升值，与其他货币的走势相反，并达成连续第六周收盘上涨。本交易日收盘时，雷亚尔上涨0.52%，汇率跌至5.14。

本周雷亚尔上涨1.93%，连续第六周上涨。在此期间，雷亚尔累计涨幅8.7%。2022年，雷亚尔已累计上涨7.75%。

在谈到最近雷亚尔的强劲表现时，交易经理Bergallo表示：“巴西的利率恢复到与风险匹配的水平，使外资流入巴西的势头很强。”

Bergallo说，巴西基准利率已经从2%的历史低位飙升至两位数。它的上升已经维持了不短的时间，但由于美国货币紧缩周期迫近等外部问题，市场用了一些时间来反应这次的加息。

经济学家Argenta认为，除了对外国投资者具有吸引力的基准利率外，作为全球第二大经济体以及巴西主要贸易伙伴的中国，其最近的货币政策放宽也是一个可能解释投资者在年初对雷亚尔感兴趣的因素，因为巴西的经济活动往往会受益于中国的刺激措施。

Argenta说，乌克兰边境的摩擦虽然在全球市场上偶尔引发了一波避险情绪，但最终也可能有利于巴西资产的发展。乌克兰是一个重要的玉米生产国，地缘政治紧张局势的任何升级都会影响乌克兰的玉米产量，增加国际投资者对巴西大宗商品作物的兴趣。巴西是世界第三大谷物生产国，仅次于美国和中国。

尽管Argenta认为雷亚尔在巴西国内外环境中都很有潜力，但也表示美元/雷亚尔跌至5.0的水平可能已经是极限。当巴西的大选开始时，该国的政治动荡会增加，市场会倾向于买入美元避险。

Bergallo也警告说，雷亚尔很可能在某个时候出现升值拐点。他的看法是，目前美元的平衡水平将高于本周五的市场价格，目前的平衡汇率是1美元兑5.20雷亚尔。