经济学家们已经修正了预测，预计雷亚尔将进一步升值。但巴西选举在即，经济学家仍认为雷亚尔将面临更大的压力。

本周三（16日），雷亚尔继续创下新高，大幅上涨1.02%，汇率已跌至5.128，是自去年7月29日以来的最低水平。雷亚尔成为2022年初以来主要货币中表现最好的货币。

乌克兰局势缓和的新闻帮助了雷亚尔上涨。不过，即使在美国加息在即，海外更加动荡的日子中，雷亚尔仍然在遵循着看涨的轨迹。

巴西股市和高利率的吸引力正在吸引外国投资。

经济学家Luciano Sobral指出，最近雷亚尔的上涨是一个修正运动，因为自2020年中期以来，雷亚尔似乎已经被过度低估了。

目前雷亚尔的上涨是在调整被扭曲的汇率，不过更多是出于技术因素，而不是对基本面的重新评估。此外，最近雷亚尔的升值已经使汇率处于可吸引美元买家的水平，考虑到巴西可能面临的挑战，尤其是今年下半年的选举将近，风险更大。

摩根士丹利的战略团队分析，美元跌至5.3雷亚尔以下的速度比专家预期的要快，这是由美元疲软、巴西利率上涨、以及国会休会使财政风险议程未提上台面等因素共同支撑的。

因此，挑战因素可能再次在巴西外汇市场上占据主要地位，限制雷亚尔的进一步涨幅。分析师认为需要对雷亚尔采取更保守的评估。

分析师评估认为，巴西的情况仍然具有挑战性。随着巴西两极化的选举临近，预计雷亚尔的波动性将大幅上升。尽管巴西的高利率可以抵消一部分雷亚尔的下行风险，但雷亚尔难以充分获得高利率套利带来的好处，并在这种情况下继续表现突出。

科法斯拉丁美洲首席经济学家Patricia Krause也认为雷亚尔的上涨是一种修正，并对财政问题感到担忧。目前的高利率、没有政治干扰、大宗商品有利于公司等任何一项因素被逆转的话，都可能导致雷亚尔在未来贬值。

Krause表示，今年大选，除了两名主要候选人，市场还关注其他候选人的可能性。而且除了敏感的财政风险外，如果出现增加公共开支而没有相应收入的计划，也会带来波动性。

Ourinvest银行的首席经济学家Fernanda Consorte也不认为雷亚尔会继续走升值路线。他认为外国对巴西股市的投资并不是永远有的，巴西的环境仍然非常不稳定，特别是选举期间。因此，雷亚尔不会持续上涨。