Selic利率是巴西经济的基本利率。货币政策委员会(COPOM)有责任设定此利率。为此，COPOM每年会举行八次会议。实际上，市场使用的所有利率计算都是基于Selic利率，Selic利率是巴西联邦政府货币政策的主要参考。巴西央行(BCB)的任务是将Selic利率维持在COPOM设定的百分比之内。它的主要目标是控制通货膨胀，经常不得不干预银行间市场以达到既定的目标。

货币政策失去可信度

周三（27日），巴西中央银行宣布将巴西经济基本利率（Selic）提高1.5个百分点。在货币政策委员会（Copom）决定将基本利率提高到每年7.75%之后，专家表示这一政策并不足以稳定市场对巴西经济的预期。

经济学家Luana Miranda表示，Selic的增幅应该至少是2个百分点。“中央银行的反应一直慢于经济形势”，她说“锚定预期通胀失准，以及调整支出上限等失去可信度的行为，给人一种我们的财政政策非常脆弱的感觉。”

“这种大于150个基点的调整将是为了控制通胀预期，以避免失去控制，但是这将在未来产生更高的膨胀和更高的利率。非常清楚的是，中央银行并没有改变其行为方式。”她补充说：“巴西央行将继续保持利率上升的周期，而不是像我们想象的那样，进行强有力的调整。”她指出，中央银行已经承认明年的通货膨胀率为4.1%，远远高于3.5%的目标。"总的来说，市场的预期值更高。她说："我们预测通胀将为4.6%。一切都表明，明年Selic率应该恢复到两位数。

Sonata财富管理公司的合伙人Patrícia Palomo说，中央银行加强了对通胀率目标的调整，这一点很重要。"央行对自己的任务很清楚，"她说。"央行考虑到了更大的财政风险，这表明货币政策对财政动态存在依赖性。事实上，必须要有调整，而现阶段的调整并不正确，"她补充说。

她举例道，较高的通货膨胀率有一个外部因素，即商品价格的上涨，还有一个重要的内部因素，即雷亚尔的贬值。“有一个影响，就是汇率贬值，这影响了物价。而且我们还有一个能源成本问题。除了燃料危机以外还存在水危机，水力发电厂无法应对，增加了能源成本”她说。

对投资者的建议

经济学家贝克（Jo?o Beck）认为，巴西中央银行的公报 “坚定、客观地传达了将用更多利息来补救在财政政策方面不作为的危机，央行正在追逐通胀目标。”贝克表示，通货膨胀指数债券目前是很好的选择，因为它们 "对于那些打算将债券保存至到期的投资者来说，有着非常有吸引力的回报"。"投资者需要做的是选择他们了解的债券，他们不会因为一些短期需要而半途而废，"他说。

风投公司Fatorial Investimentos的创始合伙人科斯塔（Jansen Costa）认为，在可变收入中，在证券交易所寻找从通货膨胀和利率上升中获得收益的资产是有效的，如银行、保险和能源行业，因为在这些行业中，公司将通货膨胀转嫁给价格。尽管美元走高，投资者也应寻求在全球范围内进行多样化的投资。

"巴西的利率将继续上升。未来的利率已经预见到了这种动向。目前的市场不是看当前的Selic利率，而是看收益率曲线。如果投资者利用曲线的倾斜度，在短期内进行投资，几乎没有亏钱的风险。因此，固定利率的投资有可能比浮动利率的投资带来更高的收益率"，科斯塔总结说。