上周五（22日），巴西外汇市场经历了一个高度波动的交易日。这种波动围绕经济部长盖德斯是否将离职的消息而展开，盖德斯被市场参与者视为巴西财政和市场稳定的最后屏障。

美元在巴西以强劲上涨的走势开盘，并在不久后就达到5.70雷亚尔以上。这是由于昨日晚间经济部官员的离职以及巴西财政支出上限发生变化造成的。昨日众议院批准为明年的财政开支额外腾出830亿雷亚尔的空间。

在下午早些时候，关于盖德斯辞职的传闻最激烈的时候，美元甚至突破了5.75雷亚尔大关。之后在总统与盖德斯会面的消息传出后，美元开始降温，雷亚尔反弹。

在总统博索纳洛与盖德斯同时出现在公众面前并表示后者将长期留任经济部长时，金融市场的压力得到了缓解。虽然盖德斯在投资者中的信誉有所下降，但他的留任仍然可以对抗政府部门中更加民粹主义的倾向。

本交易日收盘时，雷亚尔上涨0.71%，汇率跌至5.627。尽管如此，雷亚尔在本周仍累计下跌3.16%；在10月份累计下跌3.33%。

Commcor DTVM的经理Cleber Alessie Machado说，雷亚尔在昨日和今日部分交易时段承受了很大压力，汇率已经在5.80左右徘徊。他提请注意盖德斯的讲话，后者表示财政收入乐观，以试图让人们相信福利措施不会损害财政。

总统博索纳洛也表示，盖德斯“理解政府所经历的苦难”，他对盖德斯有绝对的信心。在为400雷亚尔的社会福利措施辩护时，总统声称政府有责任，不会进行任何冒险。

盖德斯驳斥了有关他将辞职的消息，并在谈到经济部官员辞职的消息表示，这很正常，经济团队的“年轻人”缺乏协调技术与财政解决方案的容忍度。

在谈到福利计划“巴西援助（Auxílio Brasil）”时，盖德斯说“需要多支出一点的许可”的意思被曲解了，并强调新的解决方案并没有改变巴西财政的基本面。“财政没有被动摇，我并不担心这是在挤压或者在抬高支出上限。”盖德斯表示。

经济学家Fernanda Consorte认为，在盖德斯讲完话后，雷亚尔的上涨是巨大压力后的小幅调整，他指出，投资者认为市场风险仍然较高。“盖德斯的讲话给人们一些鼓励，使得汇率得以修正，但美元目前处于如此的高位也表明，市场并不喜欢这样的财政变化，市场仍然会有很大波动。”他说。

Machado认为，在过去几天的变动后，汇率已经带有很大的风险溢价，从理论上讲，这可以为雷亚尔的上涨开辟空间。但月底的汇率波动以及外汇流出仍可能让汇率升至5.75以上。从基本面看，汇率走到5.50左右是更为合理的，因为溢价调整最糟糕的时期已经过去。但也要考虑外汇流动和需求问题。

分析师预计，央行将继续拍卖额外的掉期合约。如果财政方面没有新的意外，央行货币政策委员会加快收紧货币政策的步伐可能会给雷亚尔带来一些喘息的机会。