本周四（12日），巴西众议院对所得税改革投票的推迟、海外环境的恶化以及巴西总统的声明加剧了雷亚尔的下跌。

在下午早些时候小幅上涨后，雷亚尔在本日交易时段的最后两个小时下跌。

市场人士表示，巴西政治和财政的不确定性仍然是美元在巴西的主要支撑。除了所得税改革、关于政府债务的宪法修正案和家庭补助金的上调幅度等问题外，总统博索纳洛的好战姿态也让市场不安。总统继续质疑选举过程的合法性，并批评其他权力部门。

在仪式上，总统说他肯定会得到军方的全力支持，并再次表示军队是国家自由和民主的保障。

在博索纳洛讲话后，雷亚尔达到当天的最低点。随后虽然跌势略缓，但汇率仍然保持在5.25以上。本交易日收盘时，雷亚尔下跌0.67%，汇率升至5.256。

甚至巴西央行行长内托的强硬预期也没能让投资者放弃防御性姿态。他在本周下午的直播中承诺将采取“一切必要手段”来控制通货膨胀，这被解读为尽可能加息。

“巴西的投资者处于一个非常防御性的位置。大多数市场从业者认为目前的汇率水平是不合适的，而应该在4.8、4.9左右，但即使在加息的前景中，我们也没能看到雷亚尔如预期般上涨。”市场经理Cleber Alessie说。他补充道，所得税改革投票的推迟在下午给了美元支撑。

面对对提案的批评、各党派领导人的要求以及各州、市的压力，众议长里拉决定将所得税改革的投票推迟到下周二（17日）。改革的报告员Celso Sabino说，他将听取各党派议员的建议并提交一份新的提案。人们担心改革会导致税收损失，加剧公共账户问题，并由于股息税而引起资金过早地汇向国外。

Alessie认为，所得税改革的完成度是非常低的，可能会提高财政政策的不确定性。而由于人们对总统希望增加支出的民粹主义攻势的担忧，财政的不确定性已经非常高了。

Alessie说，如果没有具体的事实来提高政治和财政方面的能见度，市场不敢投资本地资产。为数不多的积极消息可能会来自于通胀的缓解和税收收入的增加。