新冠肺炎疫情全球蔓延，工厂停产、企业停工、交通管制等限制性措施增多，全球天然气需求增长遇冷，原本供给过剩的全球LNG市场进一步失衡，美国、卡塔尔等资源国或将被迫调整供应策略，以尽快促进全球LNG市场供需平衡。

近日新冠肺炎疫情蔓延至全球多个国家，工厂停产、企业停工、交通管制等限制性措施增多，叠加暖冬因素影响下，全球天然气需求增长遇冷，部分液化天然气（LNG）供应商遭遇订单取消或货物延期交付等要求，原本供给过剩的全球LNG市场进一步失衡，市场价格大幅降低，美国、卡塔尔等资源国或将被迫调整供应策略，以尽快促进全球LNG市场供需平衡。

全球LNG需求遇冷

亚洲是全球LNG需求增长最快的地区，日本、中国和韩国在全球进口LNG排前三。但受疫情影响，中日韩生产经营活动放缓，国内LNG需求下滑，部分LNG交付受阻。

疫情发生后，中国工业、商业、交通运输业大量的用气需求遭抑制，同时在港口、LNG接收站，以及槽车运输业务中，涉及人力相关的作业多有中断，LNG进口贸易受到冲击。

印度尼西亚油气监管机构2月27日表示，该国Tangguh 液化终端本该发往中国福建的三艘LNG船货已经被推迟。

新华能源E-gas数据平台对LNG船期监测的数据显示，2月份，中国进口了53艘LNG船货，预计进口量为461万吨，比去年同期减少5.14%，较1月份减少39.6%。

图表1：中国月度进口LNG量预测

其中，根据海关总署全球贸易监测分析中心发布的数据显示，2月10日-16日当周，我国进口LNG到岸量仅为30余万吨（以到岸时间计），较前一周大幅下降约50%，且均为长期或中短期合同，并无现货到岸。2月下旬以来，随着疫情有所缓解，LNG现货进口出现回暖迹象。

国际能源咨询机构伍德麦肯兹亚太地区天然气和LNG研究负责人罗伯特·西姆斯表示，如果中国天然气需求在4月份回升，2020年中国LNG需求将减少260万吨；如果需求反弹的时间更晚，中国今年LNG需求可能减少630万吨，中国LNG进口需求减少将加大国外LNG供应方调整的压力。

随着疫情在日本的蔓延，日本政府近日已经要求公立学校从3月2日起开始放假，部分与旅游业相关的工厂已经关闭，部分汽车制造商因零部件供应链断裂而停产。

据独立能源报价及市场分析机构阿格斯2月28日的报道，部分日本LNG进口商考虑到国内电力需求的下滑，将取消此前的LNG现货采购计划，或者与供应商沟通，减少长贸合同的LNG供应量。其中，至少有2名日本买家正在考虑取消原定在夏天之前从美国进口LNG的合同。

有分析预测称，如果疫情短期内得不到有效缓解，部分日本公司全年都可能不会采购LNG现货。此外，受暖冬影响，日本供暖用气疲弱，国内库存高企，近几个月LNG需求已经放缓。

在东北亚LNG市场供给过剩的同时，2月份印度买家在市场上表现十分活跃。据估计，2月份，印度LNG进口量或将达到236万吨，创下其月度LNG进口量的记录。

与此同时，在俄罗斯管道气供应充足、储气库库存高企以及暖冬天气等因素影响下，欧洲地区同样面临着天然气供给过剩，已无力消化更多新增LNG需求。

据外媒报近日道称，西班牙Naturgy Energy Group已经取消了美国巨头Cheniere Energy的2批货物。知情人士说，这批货物原定于4月交付，但遭到了客户的拒收，因为LNG目前仍供过于求。

LNG资源国面临供应调整

事实上，在疫情爆发之前，在美国、澳大利亚、俄罗斯、卡塔尔等国家新增液化产能的冲击下，全球LNG市场已经显现出供过于求的迹象。

2月20日，国际油气巨头壳牌（Shell）发布的《2020年LNG展望报告》（下称《报告》）显示，2019年，全球LNG新增供应量达4000万吨，创下行业新记录，全球获批LNG项目产能达7100万吨，创历史新高，其中美国获批产能全球占比达42%。

美国方面，2020年，随着卡梅伦（Cameron）, 自由港（Freeport）和厄尔巴岛（Elba）工厂的生产线陆续投产并加大产量，美国LNG出口能力将进一步提升。EIA预计，2020年，美国LNG出口量将升至66.3亿立方英尺/日。

其他LNG资源国方面，挪威独立能源研究和商业情报公司挪威雷斯塔能源公司2月中旬发布的报告显示，2020年，随着IchthysLNG和Prelude FLNG产量的增加，澳大利亚将成为全球最大LNG出口国，预计供应量将达到8100万吨；卡塔尔的出口将保持在目前的水平，约为7700万吨，俄罗斯和马来西亚预计将在2020年分别增加约150万吨液化天然气产量。

图表2：全球新增LNG产能和全球LNG贸易规模

但随着疫情的爆发以及在全球多个国家的蔓延，LNG需求至少将在短期内大幅放缓。为缓解当前市场的供需失衡，主要LNG资源国或将调整供应策略，甚至被迫实行减产。

壳牌报告预测，2020年，全球LNG市场将迎来转折，市场新增LNG供应量将比2019年减少一半，由4000万吨降至2000万吨。

罗伯特·西姆斯认为，埃及、澳大利亚东部的天然气供应可能出现调整，壳牌和澳大利亚太平洋液化天然气有限公司(APLNG)可能会试图加大在澳大利亚昆士兰天然气市场的销售。相比之下，美国墨西哥湾地区的生产商因边际生产成本较高面临更大的调整需求，这些供应商也最具灵活性。

据了解，壳牌公司2月18日表示，其位于澳大利亚西北部的Prelude浮式LNG装置已于2月2日暂时停产。同时，卡塔尔正在与中国的进口商合作，以在此次疫情期间将部分石油和天然气货物重新安排或改道运输至中国，同时卡塔尔已经推迟全球最大液化天然气项目下一阶段的扩张计划。

全球天然气价格承压下行

全球LNG市场供给失衡的现状也反映在全球天然气价格走势上。数据显示，近期三大市场天然气价格出现不同幅度下跌。

美国NYMEX亨利港(HenryHub)天然气期货价格自1月21日起跌破2美元/MMBtu，2月10日降至1.766美元/MMBtu，价格创下2016年3月以来的新低；欧洲TTF期货1月均价3.66美元/MMBtu，同比下跌51%；近期亚洲LNG现货市场价格大幅跳水，不断刷新历史同期最低位。2月14日，中、日、韩三地LNG现货平均到岸价格（3月交付）已跌至2.71美元/MMBtu。

图表3：北美和欧洲地区天然气期货价格走势

东北亚LNG现货价格与中国LNG需求密切相关。随着中国疫情局势缓和，在工业企业复工、民商活动增多、交通恢复等因素的拉动下，中国天然气需求量将回升，带动东北亚现货价格回暖。

但中国石油经济技术研究院日前发布的分析报告称，由于二季度是东北亚需求淡季，欧洲市场由于高库存难以吸收多余的LNG资源，东北亚LNG供应过剩问题突出，预计3月和4月交付的东北亚LNG现货报价同比跌幅将超过45%和33%。

在北美地区，除了疫情导致美国LNG出口受阻影响价格外，本轮天然气价格的大幅下跌还与当地暖冬天气和库存上涨紧密相关。EIA近日发布的2月份的短期能源展望(STEO)中预测，受冬季气温温和和天然气产量持续上涨的影响，2019-20年冬季采暖季(11月1日至3月31日)结束时，美国48个州的天然气库存将达到19350亿立方英尺，比过去五年的平均水平高出12%。

EIA预测，在4月1日至10月31日的天然气补充季节，天然气净注入量将达到40290亿立方英尺，如果实现这一目标，这将是美国有记录以来最大的天然气库存水平。

据了解，美国天然气价格的持续低迷已导致美国页岩产业遭遇债务危机，部分企业在股东收益和巨大的运营成本的压力下苦苦挣扎，甚至濒临破产。近日，美国石油巨头雪佛龙公司正在考虑撤资与天然气相关的业务，包括阿巴拉契亚页岩，Kitimat液化天然气和其他国际项目。